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火狐体育安卓版网页登录:走向世界的锂电“小巨人”——德瑞锂电

发布时间:2022-08-01 20:46:41 来源:火狐体育网页下载app 作者:火狐体育官方app 阅读:3

  9月3日,新三板精选层公司德瑞锂电被国家工信部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。它是国内圆柱形锂锰电池生产商的龙头企业,根据独立第三方研究机构数据显示,德瑞锂电的锂锰电池市场占有率位列全球第八。今天企业放大镜聚焦这家专注于锂一次电池的研发、生产和销售的公司——德瑞锂电。

  德瑞锂电公司的全称是:惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司,成立于2012年5月。公司主要产品包括:3.0V锂锰电池、3.0V超薄锂电池、1.5V锂铁电池等,公司致力于为客户提供能量密度高、使用寿命长、适用温度范围广、绿色环保电池解决方案,产品主要应用于物联网、智能仪器仪表、智能消防、智能家居、GPS追踪器、RFID标签等领域。

  根据工作性质的不同,化学电池可以分为一次电池和二次电池。所谓“一次电池”,主要指不能循环使用的电池,“二次电池”则指的是可以多次充放电循环使用,“二次电池”可以进一步分为铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂离子电池。

  也就是说,德瑞锂电的产品并不是当下备受市场关注的汽车电池,而是锂锰、锂铁等圆柱形一次电池。在主营业务收入构成中,锂锰电池占比超过了95%。

  前面提到,公司的产品主要应用于物联网、智能仪器仪表、智能消防等领域。具体来说,在物联网领域,公司产品涵盖电子产品、电力设备、仪器仪表等,代表客户有南瑞中天、杭州海兴;在消防安全领域,公司产品涵盖楼宇和工业控制技术、特性材料、火灾探测报警等,客户中包括了多家世界500强企业。

  以2020年为例,公司“智能安防”和“物联网”销售收入分别为6027.9万元和2671.4万元,分别占比34.57%和15.32%,“电池品牌商”销售收入为7582.6万元,合计占比超过了90%。

  公司向电池品牌商销售产品,主要是以ODM的合作模式,即为其代工生产客户品牌电池,其最终产品用于智能消防、工业、日用消费、医疗等应用领域。也就是说,同行公司也是德瑞锂电的客户。

  德瑞锂电的产品主要以外销为主。过去三年外销占比分别为71.2%、63.04%和63.73%,占到公司营收的半数以上,出口地主要为美国、德国、韩国和阿联酋等地。从这个角度说,德瑞锂电是一家全球化锂电池公司。

  2015年-2020年,德瑞锂电营业收入由0.78亿元增长至1.74亿元,年复合增长率为17.4%;同期净利润由1243万元增长至3441.83万元,年复合增长率为22.6%。今年前三季度,公司营业收入为1.57亿元,同比增长20.29%;净利润为3480.51万元,同比增长38.52%。

  与此同时,公司毛利率常年维持在40%以上,即便在今年前三季度,上游的原材料涨价加大了公司成本端的压力,公司毛利率也依旧达到了35.88%。更难能可贵的是,在毛利率下降的背景下,公司净利率不仅没有下降反而逆势提高了2.5个百分点。

  此外,公司经营性现金流数据也不错,2015年-2020年,公司经营性现金流净额由803.07万元增长至5544.2万元,年复合增长率47.2%。

  在重资产投入的锂电池行业,公司的资产负债率不断降低,由2016年的26.32%下降至目前的14.42%,且有息负债几乎为零。根据公司财报显示,德瑞锂电前三季度的应收账款为4798.6万元,占营业收入比重的30.56%,占总资产比重的10.64%,从数据上可以看出,公司坏账的风险较小。

  一直以来,德瑞锂电都将技术创新作为提高公司核心竞争力的关键,通过改进生产工艺、提高产品品质和生产自动化水平,提高原材料的使用效率、提高产品性能及一致性、节约人力成本。截至2020年底,公司已获得4项发明专利和19项实用新型专利,不仅公司通过了高新技术企业资格复审,而且公司的研发中心被广东省科学技术厅认定为“广东省新型高性能锂一次电池工程技术研究中心”。

  过去三年,公司的研发费用分别为1091.31万元、883.46万元和855.71万元,占营业收入的7.09%、5.49%和4.91%。今年前三季度,公司研发费用为744.74万元,同比增加20.19%。总体来说,公司的研发投入在同行可比公司中排中上水平。

  前面提到,德瑞锂电的产品以外销为主,占比超过了60%。由于国际品牌客户对供应商有较严格的认证体系,成为其合格供应商需经过多次不同的测试,通常需要2年以上的认证过程才能得到客户的认可,而客户选定供应商后,双方关系就具有了一定的稳定性和延续性,一般不会轻易更换。

  而且,德瑞锂电的下游客户多为各行业的龙头企业,伴随着客户的不断壮大,德瑞锂电可以分享到客户增长的成果。

  从锂一次电池行业竞争格局来看,全球锂锰电池供应商数量相对较少,行业竞争格局较为稳定。德瑞锂电的全球市占率排在第8位。根据GIR的统计,全球前八名锂锰电池生产企业市场份额占比约60%,新入行的企业面临较高的壁垒。

  除此之外,锂锰电池的应用领域也在不断拓展。以国内为例,公司与烟雾报警器、门磁、智能门锁等生产企业建立起了合作关系,进一步拓宽了产品的应用领域。

  根据独立第三方研究机构FROST&SULLIVAN研究报告,预计到2022年全球锂一次电池销售收入将达到25.4亿美元,年复合增长率5.9%,其中锂锰电池占比达到40%-50%。另外,根据GIR预计,全球锂锰电池市场规模将从2020年的9.14亿美元增长至2025年的10.68亿美元。

  国信证券的研报指出,目前来看采用NB-IoT(窄带物联网)技术终端设备的能源供应方案通常都会采用锂一次电池,而锂锰电池相比锂亚电池在放电电流、剩余电量检测方面存在诸多优势,因此锂一次电池在物联网相关新兴市场中具备更大的成长空间。

  随着下游物联网、智能消防、RFID智能标签等新兴应用市场的兴起,锂一次电池的未来增长空间巨大,德瑞锂电的产品中营收占比超过95%的锂锰电池,凭借在工作电压、放电性能、安全性、环保等方面的突出优势,将对其它类电池进行替代,德瑞锂电也将有望受到市场更多的关注。

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